Contexto Internacional

Los futuros y los mercados globales caen a medida que los banqueros centrales planean empujar al mundo a una recesión coordinada. El sentimiento del mercado continúa deteriorado después de los comentarios del jefe de la FED J. Powell y del Banco Central Europeo, respecto a la perspectiva de incrementos de tasas para controlar la inflación. Los inversores iniciaron la semana con el repunte del mercado después de que los bancos centrales más grandes del mundo se agruparon alrededor de un mensaje simple en Jackson Hole este fin de semana: están listos para combatir la inflación desbocada con tasas de interés más altas, incluso si hace algún daño (en otras palabras, quieren reducir la demanda, incluso cuando el plan de alivio de la deuda de Biden y el Plan de Reducción de la Inflación esperan estimular la demanda). Powell anuló la idea de un giro moderado temprano de la Fed (asegurando uno mucho más contundente más tarde una vez que todos los mercados emergentes exploten por completo a raíz del alza del dòlar) y también dijo el viernes que el camino por delante “traerá algo de dolor a los hogares y las empresas” en los Estados Unidos, un “costo desafortunado de reducir la inflación”, mientras que Isabel Schnabel del BCE dijo que ella y sus colegas tenían “poca opción” más que continuar apretando incluso si La economía europea se inclina hacia la recesión, que es cada vez más probable.

En cualquier caso, la señal de Powell de tasas de interés más altas por más tiempo sacudió el mercado el viernes y luego siguió adelante en Asia y Europa el lunes, hundiendo las acciones y los futuros de acciones.

Algunos datos más sombríos: el S&P 500 acaba de registrar su peor semana desde julio y prácticamente todos los miembros cayeron el viernes. Los principales índices cayeron por debajo de sus promedios de precios de 100 días, lo que podría indicar el potencial de más pérdidas. Y el cambio porcentual de precios de un mes para todos los índices principales es negativo. Como dice Bloomberg, el mensaje es claro: las tasas de interés se mantendrán más altas durante algún tiempo, reduciendo la posibilidad de un aterrizaje suave.

Contexto Nacional

Ajustes a la reforma tributaria. Empresarios, gremios de la producción y algunos centros de pensamiento, entre otros actores del mercado, han hecho sus propios reparos sobre los efectos y alcances que tendría el proyecto de reforma tributaria presentado por el gobierno. Desde la banca de oposición ya se presentan objeciones que desde ya se refleja en que se cae tasa a exportaciones especiales de oro y siguen beneficios a combustibles en frontera. El gobierno ha manifestado que, aunque las puertas del diálogo con el legislativo están abiertas, hay varios temas que considera inamovibles, como el monto que recaudo que se espera lograr lo que los gremios consideran golpeara el crecimiento económico, pero el gobierno ve como un elemento clave para trabajar en la implementación de las políticas de reducción de pobreza.

Analisis Tecnico Peso – Dólar

En los mercados mundiales de divisas, el indice Dollar Spot, construido por la plataforma Bloomberg alcanzó un máximo de seis semanas, reflejando la fortaleza del dólar frente a la canasta de las 10 monedas más fuertes del mundo, y se impulsa hacia el máximo histórico alcanzado el mes pasado mientras los inversores buscan un refugio de los incrementos de volatilidad.

El par peso – dólar continúa a la parte alta del canal bajista de mediano plazo, pero en el rango medio del canal alcista de largo plazo. La última semana se observó un descenso de la volatilidad con una compresión del rango de precios entre 4350 y 4440. El contexto internacional y los ruidos generados por el trámite de la reforma tributaria pueden hacer que se rompa el canal bajista al alza, sin embargo se han observado flujos importantes de monetización por parte de exportadores que pueden absorber parte de esta presión alcista.

Nuestra recomendación es similar a la realizada la semana pasada, para nuestros clientes exportadores aprovechar los picos de volatilidad por encima de 4400 para asegurar precios de monetization. Nuestros clientes importadores hacer trading de oportunidad, manteniendo un porcentaje de cobertura pero atentos a posibles rebotes a la baja.