CONTEXTO INTERNACIONAL

• En EEUU la inflación del mes de Julio sorprendió con un dato por debajo de las expectativas del mercado, con una variación anual de 8.5% (anterior 9.1%, esperado 8.7%). Este dato moderó las expectativas del mercado frente a nuevos incrementos de tasas por parte de la FED.
• En medio de los desafíos de salud pública generados por el COVID 19, las ventas al por menor y la producción industrial en China crecieron menos de lo esperado en julio.
• En Perú, el banco central decidió incrementar sus tasas de referencia en 50 puntos básicos hasta 6.50%. Mientras el ambiente político continúa agitado.
• En Chile, la inflación continúa acelerándose hasta niveles de 13.10% no vistos desde 1994.  
• En Costa Rica, la inflación alcanzó niveles de 11.50, impulsada por los precios de los alimentos. La actividad económica continúa moderando su ritmo de crecimiento y se expandió al 3.8% anual.

ACTIVIDAD ECONÓMICA NACIONAL

• El índice de confianza del consumidor se publico mostrando un resultado negativo -10.40%. Los mayores deterioros se vieron en la disposición a comprar vivienda, bienes durables y vehículos.
• Los resultados sectoriales mostraron números mixtos al cierre de junio. El comercio al por menor sigue creciendo, la producción industrial tuvo un resultado negativo por tercer mes consecutivo.

EXPECTATIVAS SEMANALES

Para esta semana tenemos un descanso de información macroeconómica de impacto, por lo que prevemos una disminución en la volatilidad y consolidación de las tendencias.

QUE VEMOS EN EL PESO – DÓLAR?

Durante la semana del 08 al 12 de agosto, el dólar (USD) presento un retroceso de 155.8 pesos (3.62%) frente al peso colombiano (COP). Este comportamiento fue común a las divisas de mercados emergentes he incluso en divisas mas fuertes como el Euro y el Yen, explicado por la moderación de expectativas de incrementos de tasas de interés por partes de la FED, dados los recientes resultados positivos en términos de inflación en Estados Unidos.

Desde una perspectiva técnica se observa un retroceso de más del 50% del rally observado desde inicios de junio (03-junio, 3747) hasta los picos de mediados de julio (13-julio, 3658) para ubicarse en el rango 4150-4200. Este descenso ha formado un canal bajista que se viene comprimiendo de semanas anteriores, la ruptura de este canal indicará el camino de la tendencia. Para la presente semana esperamos consolidación entre los niveles de 4150 a 4225.